Caída del oro impulsada por liquidaciones de stop-loss, según UBS

Caída del oro impulsada por liquidaciones de stop-loss, según UBS

El oro cae en un reajuste de posiciones

En la jornada del miércoles, el precio del oro experimentó una caída significativa, descendiendo por debajo del soporte técnico clave de $4,050 la onza hasta alcanzar un mínimo de $4,023 durante las operaciones en Nueva York. Según datos de mercado, esta disminución fue principalmente atribuida a liquidaciones de stop-loss y ajustes en las posiciones, más que a un deterioro material de los fundamentos macroeconómicos, según UBS.

Marcus Millis, trader de UBS, comentó que "el movimiento eliminó la exposición larga y dejó las posiciones más equilibradas, reduciendo el riesgo inmediato de ventas forzadas adicionales". La reducción de los largos apalancados disminuyó la posibilidad de órdenes de venta en cascada, lo que sugiere una estabilización temporal en el mercado.

Desafíos a corto plazo persisten

A pesar del reajuste positivo en las posiciones, Millis advirtió que la presión sobre las tasas de interés en dólares estadounidenses sigue limitando el potencial alcista del oro. Las subidas se consideran oportunidades para reducir exposiciones en lugar de perseguir precios más altos. Se anticipa que el soporte a corto plazo se mantenga alrededor del rango de $4,040-4,050, mientras que la resistencia se sitúa entre $4,110-4,120. Sin embargo, la convicción para un rebote sostenido sigue siendo baja.

El entorno comercial general continúa siendo complicado. Millis señaló que la fortaleza del dólar y los rendimientos reales elevados son vientos en contra persistentes. Además, el oro ha enfrentado presiones constantes debido a salidas de fondos cotizados (ETF), y los indicadores de momentum a corto plazo sugieren una fragilidad continua.

La compra por parte de bancos centrales respalda los fundamentos a largo plazo

A pesar de la debilidad técnica a corto plazo, los fundamentos de demanda a largo plazo permanecen sólidos, especialmente por parte de los bancos centrales. La encuesta sobre Reservas Internacionales de Oro (CBGR) realizada por el Consejo Mundial del Oro (WGC) entre el 5 de febrero y el 19 de mayo reveló que el 89% de los encuestados prevén un aumento en las reservas globales de oro por parte de bancos centrales durante los próximos 12 meses. Un récord del 45%% anticipa un incremento en las reservas propias.

Los bancos centrales han acumulado un promedio anual de 1,000 toneladas de oro durante los últimos cuatro años, cifra significativamente superior al promedio anterior de 500 toneladas. Esta aceleración refleja una creciente incertidumbre geopolítica y económica. Los hallazgos refuerzan una tendencia observada por Michael J. Kosares en su libro "The ABCs of Gold Investing", donde describe este cambio como uno de los eventos más dramáticos en la historia contemporánea del mercado del oro.

Detalles sobre financiamiento y perspectivas del dólar

La encuesta también proporcionó información sobre cómo financian los bancos centrales sus compras y dónde almacenan el metal precioso. La mitad de los encuestados indicó que financian adquisiciones mediante programas locales con moneda nacional; mientras que el 38%% mencionó la venta de activos existentes para adquirir oro.

El Banco de Inglaterra es el lugar preferido para almacenar oro con un 57%%; seguido por almacenamiento local con un 49%%; mientras que la participación del Banco Nacional Suizo cayó al 6%% desde el 12%% registrado en 2025. Además, se espera que el 74%% considere moderadamente o significativamente menor sus tenencias en dólares estadounidenses dentro de cinco años, mientras que se anticipa un aumento en las reservas doradas.

Perspectivas: Vientos en contra a corto plazo frente a demanda sostenida por parte de bancos centrales

A pesar del equilibrio logrado en las posiciones que reduce algunos riesgos inmediatos a la baja para el oro, analistas citados por UBS advierten sobre resistencias técnicas y ventas continuas desde ETFs como importantes obstáculos a corto plazo para los precios. Sin embargo, el apoyo estructural proporcionado por las compras realizadas por bancos centrales —descrito como indiferente al precio— sostiene las perspectivas a largo plazo.

La encuesta del WGC reafirma que el papel del oro como cobertura ante riesgos geopolíticos e inflación sigue siendo relevante para quienes gestionan reservas. Aquellos inversores pacientes podrían beneficiarse a largo plazo; no obstante, se prevé que la acción del precio sea volátil en el corto plazo.

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