Las reservas físicas de plata en importantes centros financieros, como Londres, están cayendo a niveles históricos, lo que genera una desconexión severa con los estancados precios del mercado de papel. JPMorgan Chase se encuentra en una posición dominante y controvertida, controlando una porción significativa de la plata física disponible para entrega en el intercambio COMEX. La República Popular China, a través de sus entidades estatales, ha emprendido una campaña de varios años para acumular agresivamente oro y plata, alejándose del dólar estadounidense.
Existen indicios que sugieren una posible operación de anticipación donde JPMorgan podría estar adquiriendo plata física en previsión o en coordinación con la demanda china, actuando efectivamente como un conducto. Esta actividad pone en riesgo la seguridad nacional al transferir el control de activos estratégicos y resalta el riesgo sistémico de la manipulación del mercado de papel.
Los depósitos desaparecen y la ilusión del papel
Para comprender este escándalo, es crucial entender el sistema dual del mercado de plata. Por un lado, está el mercado físico, donde se compran, venden y almacenan lingotes y monedas reales. Por otro lado, se encuentra el mercado de papel, principalmente el COMEX en Nueva York, donde se negocian electrónicamente vastas cantidades de contratos de futuros—promesas de entrega de plata. Durante décadas, este mercado ha dictado el precio global bajo el dominio de unos pocos grandes bancos. Sin embargo, este precio se basa en una premisa frágil: siempre debe haber suficiente metal físico para respaldar la montaña de promesas en papel.
Esa premisa ahora está fracturándose. Informes provenientes de la London Bullion Market Association (LBMA) y otros servicios de seguimiento de depósitos indican que las reservas registradas de plata—el metal disponible para respaldar esos contratos—han estado en un declive casi vertical. Es un drenaje que recuerda a los últimos onzas de agua saliendo apresuradamente de una botella. Mientras tanto, el precio del papel en COMEX ha sido artificialmente reprimido, mantenido cautivo por el volumen desmesurado de contratos derivados. Esto crea una peligrosa ilusión para el público: aunque los precios parecen estar abastecidos en las etiquetas, las existencias reales son escasas.
La montaña plateada de JPMorgan y la conexión con Pekín
Entra JPMorgan Chase. Tras su acuerdo en 2020 con el Departamento de Justicia estadounidense por prácticas comerciales manipulativas en metales preciosos—una multa simbólica de 920 millones dólares—el banco ha reforzado su control sobre el mercado. Actualmente posee una parte asombrosa del inventario registrado de plata en los almacenes del COMEX, una posición tan grande que controla efectivamente la oferta disponible para entrega. Esto no es competencia del libre mercado; es un estrangulamiento estratégico.
Paralelamente, el Banco Popular Chino ha estado realizando compras documentadas e implacables. Durante más de 18 meses consecutivos, China ha incrementado sus reservas oficiales de oro y analistas industriales reportan un aumento paralelo—aunque menos publicitado—en la adquisición de plata. La estrategia china es clara: diversificarse lejos de la deuda del Tesoro estadounidense y fortalecer su moneda con activos tangibles. No solo están comprando metal; están adquiriendo soberanía monetaria. La pregunta crítica es: ¿quién les está vendiendo este metal? Las evidencias apuntan a un facilitador.
Un activo estratégico despojado y un sistema expuesto
Las consecuencias de esta silenciosa transferencia van mucho más allá del beneficio comercial. La plata es un metal industrial clave, irremplazable en paneles solares, electrónica, vehículos eléctricos y aplicaciones defensivas. No es solo una mercancía; es un pilar esencial para la tecnología moderna y la seguridad nacional. Permitir que el control sobre su suministro físico se concentre en un único banco y potencialmente se transfiera a un competidor estratégico representa un acto económico irresponsable que deja vulnerable a la industria estadounidense ante choques en el suministro y chantajes estratégicos.
Además, este episodio desmantela la cortina sobre el corrupto juego entre papel y físico. Revela cómo las élites financieras pueden manipular el valor percibido de un activo a su favor mediante bancos como JPMorgan, drenando así la verdadera riqueza del sistema mientras pacifican al público con números en pantalla. La inminente explosión del precio de la plata no será una anomalía del mercado; será el grito desesperado del mercado revelando la verdad tras años silenciado por promesas vacías.
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