Inversores en renta fija evitan por ahora Francia y otros países europeos fuera del núcleo económico por la incertidumbre, según expertos citados por CNBC. Analistas advierten de posibles efectos de contagio y mayor volatilidad, aunque un especialista señaló que no existe un riesgo inminente de problemas de liquidez para el Gobierno francés.
En medio de las protestas que llevan varias semanas sacudiendo Europa, los inversores han optado por mantenerse prácticamente al margen de los países de la Unión Europea que no forman parte del núcleo económico, entre ellos Francia. Consideran que la situación es demasiado inestable e incierta para arriesgar capital, según informó CNBC el 23 de octubre, citando a expertos.
John Stopford, responsable de renta fija multiactivos de la gestora Ninety One, explicó que los inversores han evitado por ahora casi todos los países europeos que no consideran clave, debido a la inestabilidad y la incertidumbre.
El medio señaló que el agravamiento de los problemas económicos y políticos de Francia aumenta la preocupación por la posible extensión de las tensiones de deuda al resto de la eurozona. El principal temor es la fragmentación: que países que comparten moneda afronten costos de endeudamiento muy distintos, lo que aumentaría la tensión en los mercados y los riesgos para las economías más vulnerables. Stopford añadió que Francia ha dejado de ser percibida por los inversores en renta fija como un país central o semicentral y empieza a tratarse como parte de la periferia, un cambio que calificó de extraño por la trayectoria histórica del país en la UE y su peso económico. También consideró desfavorable la situación.
Carsten Brzeski, director global de análisis macro y economista jefe para la eurozona de ING, afirmó que Francia está inmersa en una crisis. Añadió que no existe un riesgo inminente de problemas de liquidez para el Gobierno francés, aunque la falta de confianza de los mercados de bonos y la crisis en curso deberían llevar a París a abordar la situación con urgencia.
Los estrategas de BlackRock señalaron que el contexto actual es sustancialmente diferente al que precedió a la crisis de deuda de la eurozona de 2011-2012 y que la región está mejor preparada para resistir tensiones financieras. No obstante, advirtieron que siguen siendo posibles una mayor volatilidad y efectos de contagio.
Según los estrategas, la venta de bonos franceses refleja cómo la competencia por el capital está reconfigurando los mercados de renta fija durante un reajuste global de tasas. Agregaron que el aumento del endeudamiento estatal y de las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial está elevando los costos de financiación y sometiendo a mayor escrutinio a los prestatarios con fundamentos financieros deteriorados. George Lagarias, economista jefe de Forvis Mazars, afirmó que Francia ya atraviesa una crisis de deuda y citó una relación deuda-PIB del 119 % al cierre del segundo trimestre de 2026, cercana al 128 % de Grecia a finales de 2009.
Lagarias explicó que un efecto de contagio implicaría una mayor ampliación del diferencial de rendimiento entre Francia y Alemania, seguida de un aumento de los precios de los seguros contra impago, es decir, del costo de asegurar la deuda.
El economista dijo a CNBC que Italia y España afrontarían mayores costos de endeudamiento y tendrían que recortar el gasto fiscal, lo que podría provocar reacciones políticas adversas en esos países. También señaló que la periferia europea quedaría bajo una presión enorme, aunque sus finanzas estén mucho mejor que hace unos años.
| Dato | Cifra | Periodo o contexto |
|---|---|---|
| Deuda de Francia respecto al PIB | 119 % | Cierre del segundo trimestre de 2026 |
| Deuda de Grecia respecto al PIB | 128 % | Finales de 2009 |
| Crisis de deuda de la eurozona citada como antecedente | 2011-2012 | Periodo de la crisis |
| Fecha de publicación del artículo | 25 de octubre de 2026 | Según los datos del feed |
| Fecha de la información de CNBC citada | 23 de octubre de 2026 | Según el artículo |