La inflación en EE. UU. alcanzó el 4.2% en mayo, el nivel más alto desde abril de 2023, impulsada principalmente por un aumento del 3.9% en los precios de la energía. Este incremento se debe a la interrupción de envíos de petróleo causada por el conflicto entre fuerzas estadounidenses e israelíes e Irán, que ha afectado significativamente el estrecho de Ormuz. Aunque el índice de precios al consumidor (CPI) general subió un 0.5% desde abril, la inflación subyacente se mantuvo contenida con un aumento del 0.2%. La Reserva Federal enfrenta desafíos para mantener la estabilidad de precios y el empleo, mientras que expertos advierten sobre posibles aumentos en las tasas de interés debido a la presión inflacionaria persistente.
La inflación en Estados Unidos alcanzó un 4.2% en mayo, marcando el nivel más alto desde abril de 2023, según los datos publicados el miércoles 10 de junio por el Bureau of Labor Statistics (BLS).
El Índice de Precios al Consumidor (CPI) subió un 0.5% respecto a abril, cumpliendo con las expectativas de los economistas. Este aumento fue impulsado principalmente por los precios de la energía, que experimentaron un incremento del 3.9% mensual y del 23.5% interanual, representando aproximadamente el 60% del aumento mensual. La tasa anual se aceleró desde el 3.8% registrado en abril.
El informe de mayo refleja las repercusiones económicas del conflicto en curso entre fuerzas estadounidenses e israelíes e Irán, que comenzó en febrero. Este enfrentamiento ha interrumpido los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz, lo que ha paralizado efectivamente esta vía marítima, afectando a cerca de 200 petroleros en cuestión de días tras el inicio de las operaciones militares.
El BLS indicó que la energía fue el mayor contribuyente al aumento de la inflación en mayo. Los precios del crudo han fluctuado cerca de los 90 dólares por barril desde que estallaron las hostilidades, lo que ha elevado los costos del gasolinas, combustible para calefacción y otros productos derivados del petróleo. Los precios de la gasolina mostraron volatilidad; el promedio nacional alcanzó un pico de 4.564 dólares por galón a finales de mayo antes de experimentar una caída durante ocho días consecutivos hasta el 29 de mayo.
El CPI subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.2% mensual y un 2.9% anual, lo que indica que las presiones inflacionarias fuera del sector energético permanecen contenidas. Los precios de los alimentos crecieron un 0.2%, mientras que los costos de vivienda subieron un 0.3%. Por otro lado, los precios de las materias primas básicas disminuyeron un 0.1%. Analistas de Rabobank señalaron que el cierre del estrecho está contribuyendo a una conmoción stagflacionaria global, con indicadores inflacionarios en economías avanzadas mostrando una clara tendencia al alza.
Los datos sobre inflación presentan un desafío para la Reserva Federal ante su próxima reunión. Aunque se espera que las tasas de interés permanezcan sin cambios, los aumentos sostenidos impulsados por la energía complican la doble misión del banco central: estabilidad de precios y máximo empleo. Neel Kashkari, presidente del Fed en Minneapolis, comentó en mayo que la guerra con Irán limita la capacidad del banco central para proporcionar orientación sobre tasas y podría requerir aumentos para contener los precios crecientes.
Un estudio reciente del Banco de la Reserva Federal de Boston estima que el actual choque petrolero podría añadir alrededor de 1.5 puntos porcentuales a la inflación durante el próximo año. Esto contrasta con un aumento estimado de 2.2 puntos durante las crisis petroleras de los años setenta. La investigación encontró que el efecto sobre el empleo debido a choques petroleros ha disminuido casi a cero hoy en día, frente a una reducción aproximada de 1.8 puntos porcentuales en esa década.
A diferencia de los años setenta, Estados Unidos es menos vulnerable a efectos recesivos gracias a su posición como productor y exportador importante de petróleo. Hoy en día, los choques petroleros afectan más a los precios al consumidor que a las pérdidas laborales, como evidenció el informe CPI de mayo.
A medida que el crudo sigue cotizando cerca de los 90 dólares por barril, analistas advierten sobre la posibilidad de que los precios al consumidor se mantengan elevados durante la segunda mitad de 2026. El conflicto con Irán no muestra señales inmediatas de resolución y sus efectos económicos se extienden más allá del sector energético hacia interrupciones más amplias en la cadena de suministro y aumentos en los precios alimentarios.
Expertos financieros han señalado preocupaciones sobre cómo se ajusta el cálculo del CPI con el tiempo, lo cual podría subestimar aumentos reales en los precios. También se ha advertido sobre «dragflation», un riesgo global caracterizado por crecimiento económico decreciente acompañado por inflación creciente.
Las futuras lecturas sobre inflación dependerán tanto del desarrollo del mercado energético como también de la respuesta política por parte de la Reserva Federal ante estos desafíos.
| Descripción | Cifra |
|---|---|
| Inflación en mayo | 4.2% |
| Aumento del CPI desde abril | 0.5% |
| Aumento de precios de energía (mes a mes) | 3.9% |
| Aumento de precios de energía (año tras año) | 23.5% |