India ha implementado nuevas restricciones en las importaciones de oro, limitando a los exportadores individuales a 100 kilogramos y condicionando futuras aprobaciones a su desempeño exportador. Estas medidas, anunciadas el 14 de mayo de 2026, son parte de un esfuerzo por estabilizar la rupia, que ha alcanzado niveles récord frente al dólar estadounidense debido a altos costos de importación de petróleo y salidas de divisas. Además, el gobierno ha duplicado los aranceles de importación sobre el oro y la plata al 15% y 6%, respectivamente. Expertos prevén una caída del 20-25% en las importaciones de oro este año. La creciente demanda de oro en India se ha desplazado hacia inversiones financieras, lo que podría aumentar el riesgo de contrabando si las restricciones continúan.
India ha implementado nuevas restricciones en las importaciones de oro, limitando a los exportadores individuales a un máximo de 100 kilogramos y vinculando futuras aprobaciones a su desempeño en exportaciones, según una notificación gubernamental citada por ZeroHedge.
Esta normativa, que fue reportada el jueves 14 de mayo, afecta a las importaciones bajo la ruta de autorización anticipada, comúnmente utilizada por los exportadores para introducir oro libre de impuestos con fines de procesamiento. Estas medidas son parte de una serie de acciones escalonadas.
En los últimos días, India ha más que duplicado los aranceles de importación sobre el oro y la plata, llevándolos al 15% y al 6%, respectivamente. Esta decisión se produce tras un llamado del Primer Ministro Narendra Modi a los ciudadanos para que reduzcan sus compras de oro y eviten viajes innecesarios al extranjero con el fin de estabilizar la moneda. El rupia ha caído a niveles récord frente al dólar estadounidense, impulsada por el aumento en las facturas de importación de petróleo debido al conflicto en Oriente Medio y la fuga de divisas.
Como explica Singh Kavaljit en su obra «Taming global financial flows», el déficit en cuenta corriente, que incluye el balance comercial de bienes y servicios, se ha ampliado debido al incremento en los costos del petróleo. El oro es la mayor importación de India después del crudo, y la demanda ha cambiado desde joyería hacia inversiones financieras, incluyendo fondos cotizados (ETFs), según un análisis de UBS mencionado por ZeroHedge.
La notificación del gobierno del 14 de mayo establece un límite para las importaciones de lingotes bajo la ruta de autorización anticipada a 100 kilogramos por entidad. Las importaciones posteriores requerirán exportaciones equivalentes al 50% del valor importado, mientras que los solicitantes primerizos enfrentarán controles más estrictos. Este nuevo marco limita efectivamente el acceso por participante.
Las restricciones se suman a un aumento sorpresivo en los aranceles el 13 de mayo, cuando India duplicó los derechos sobre las importaciones de oro y plata, elevando el impuesto efectivo del 6% al 15%. Además, se han vinculado futuras aprobaciones para importar con el rendimiento en exportaciones.
Madhavi Arora, economista de Emkay Global Financial Services, señala que estas medidas subrayan preocupaciones políticas sobre cómo frenar las salidas de dólares impulsadas por las importaciones. "Esperamos que las importaciones de oro disminuyan entre un 20% y un 25% este año debido a estos pasos", afirmó Arora según ZeroHedge. Analistas de UBS apuntaron que estas restricciones no limitan directamente a los bancos importadores pero reducen la capacidad individual para acumular posiciones.
La demanda ya había mostrado debilidad en semanas recientes, evidenciada por las compras moderadas durante el festival Akshaya Tritiya en abril, donde los precios récord del oro limitaron la adquisición de joyas. En este contexto más amplio, UBS destacó que la demanda dorada en India se está orientando cada vez más hacia inversiones.
Ciclos anteriores de endurecimiento normativo han llevado a un aumento del contrabando de oro, ya que los compradores buscan preservar su poder adquisitivo mediante canales no oficiales. Si persisten las restricciones en el mercado local, es probable que los inversores indios se dirijan hacia alternativas no fiduciarias como tether o bitcoin. Los enfoques híbridos como el oro tokenizado enfrentan barreras legales debido a que las estructuras centralizadas suelen ser objeto del control gubernamental.
Funcionarios gubernamentales han indicado que Nueva Delhi está considerando más medidas urgentes para reforzar sus reservas en divisas extranjeras. La tendencia global hacia metales preciosos y la desdolarización continúa ganando impulso, con analistas pronosticando que el oro podría alcanzar niveles aún más altos.
| Cifra | Descripción |
|---|---|
| 100 kg | Límite de importación de oro por exportador |
| 15% | Aumento de aranceles de importación de oro (de 6% a 15%) |
| 50% | Proporción de exportaciones requeridas para futuras importaciones |
| 20-25% | Estimación de caída en las importaciones de oro |